Die deutsche Gründerbranche kann sich über einen Anstieg der Wagniskapitalinvestitionen freuen. Im ersten Quartal 2026 flossen 1,7 Milliarden Euro in deutsche Start-ups, wie die Förderbank KfW mitteilte. Das entspricht einem Anstieg von sechs Prozent im Vergleich zum Vorjahreszeitraum. Trotz geopolitischer Unsicherheiten wie dem Iran-Krieg und konjunkturellen Risiken zeigt sich der Markt robust.
Stabile Entwicklung ohne Megadeals
Laut KfW war das Wachstum nicht auf einzelne Großfinanzierungen zurückzuführen, sondern auf eine breite Marktentwicklung. „Das Investitionsvolumen ergab sich aus einer stabilen Entwicklung in der Breite des Marktes“, hieß es. Internationale Investoren, insbesondere aus den USA, spielten eine immer größere Rolle. Über drei Viertel der investierten Mittel stammten aus dem Ausland, nach etwa zwei Dritteln in den beiden vorangegangenen Quartalen.
KfW-Chefvolkswirt Dirk Schumacher betonte: „Das beständig hohe Interesse aus dem Ausland an deutschen Start-ups ist angesichts anhaltender handels- und geopolitischer Risiken nicht selbstverständlich.“ Dies zeige das Vertrauen internationaler Kapitalgeber in den deutschen Technologie- und Gründungsstandort.
Gesundheits- und Finanzbranche führend, KI boomt
Die meisten Finanzierungsrunden in Deutschland entfielen auf Start-ups aus der Gesundheitsbranche (18 Prozent), gefolgt von Finanzfirmen mit knapp über 15 Prozent. Besonders deutlich war der Einfluss des KI-Booms: Deutsche Start-ups mit Fokus auf Künstliche Intelligenz sammelten in 71 Finanzierungsrunden 967 Millionen Euro ein. Der KI-Anteil am gesamten Marktvolumen stieg auf 58 Prozent, deutlich über dem Durchschnitt von 43 Prozent im Jahr 2025.
USA und Europa mit Milliarden-Finanzierungen
Im internationalen Vergleich bleibt Deutschland jedoch weit zurück. Allein vier KI-Marktführer in den USA sammelten im ersten Quartal zusammen 188 Milliarden Dollar ein. Auch in Großbritannien und Frankreich erhielten KI-Start-ups Milliarden-Finanzierungen. Die KfW sieht zudem Risiken durch steigende Zinsen infolge von Inflationssorgen, die es Wagniskapital-Investoren erschweren, Kapital einzusammeln.
Strukturelle Defizite in Deutschland
Die deutsche Start-up-Branche ist in den vergangenen Jahren zwar deutlich gewachsen, doch bei großen Summen sind deutsche Firmen meist auf amerikanische Investoren angewiesen. Viele aufstrebende Unternehmen zieht es an US-Börsen. Laut früheren Angaben des Startup-Verbands werden in Deutschland rechnerisch 90 Euro pro Einwohner in Wagniskapital investiert, in den USA sind es mit 510 Euro fast sechsmal so viel. Großanleger wie Versicherungen investieren hierzulande oft nur begrenzt in Wagniskapital.
