Die Europäische Zentralbank (EZB) hat eine moderate Stärkung des Euro an den internationalen Finanzmärkten festgestellt. Laut einem aktuellen Bericht hat sich die globale Bedeutung der Gemeinschaftswährung im Jahr 2025 verbessert und ihre Position als zweitwichtigste Währung der Welt gefestigt. Die EZB teilte mit, dass die Ausgabe internationaler Schulden in Euro den höchsten Stand seit Einführung der Währung erreicht habe. Im Vergleich zum Vorjahr stieg das Volumen um rund 30 Prozent.
Rekord bei grünen Anleihen
Erstmals sei der Euro zur führenden Währung auf dem internationalen Markt für grüne und nachhaltige Anleihen geworden, so die EZB. Auch die Zuflüsse ausländischer Portfolioinvestitionen in den Euroraum liegen nahe an historischen Höchstständen. Insgesamt stieg der Anteil des Euro an verschiedenen Indikatoren für die globale Nutzung auf rund 20 Prozent.
Lagarde: Euro als Antwort auf Trump
EZB-Präsidentin Christine Lagarde strebt eine stärkere Rolle des Euro an, auch als Reaktion auf die Politik von US-Präsident Donald Trump. Ein starker Euro könnte Kredite in der EU verbilligen und Europa unabhängiger von Wechselkursschwankungen machen. Zudem wäre die EU besser gegen Sanktionen geschützt. Rund 57 Prozent der weltweiten Devisenreserven werden in Dollar gehalten, der Euro kommt auf 20 Prozent. Trumps Zolldrohungen hatten zeitweise Zweifel an der Dominanz des Dollars aufkommen lassen. Lagarde erklärte, die Zeit sei reif für eine größere internationale Rolle des Euro.
Instabilität als Chance
Die EZB sieht Anzeichen für Instabilität im globalen Finanzsystem: Zentralbanken stocken Goldreserven auf, und einige Länder treiben alternative Zahlungssysteme voran. Lagarde mahnte, europäische Entscheidungsträger müssten die nötigen Voraussetzungen schaffen, damit der Euro seine globale Attraktivität steigern könne. Dazu gehöre, dass der Euroraum an Größe gewinne und tiefere, liquidere Kapitalmärkte aufbaue. Sie plädierte für eine gemeinsame Schuldenaufnahme in der EU, um einen sicheren Pool öffentlicher Schulden zu schaffen.
Herausforderungen bei gemeinsamen Schulden
Der Markt für US-Staatsanleihen ist fast dreimal so groß wie der für hoch bewertete Staatsschulden in der EU. Das begrenzte Angebot solcher Schuldtitel im Euroraum könnte das Wachstum der Euro-Rolle einschränken. Gemeinsame EU-Schulden sind jedoch umstritten: Deutschland stimmt ihnen nur in Ausnahmefällen zu, etwa für den Corona-Aufbaufonds oder die Ukraine-Hilfe.
