Am Dienstag endet das zweite Quartal, und für die US-Aktienmärkte fällt die Bilanz bemerkenswert positiv aus. Der Dow Jones, der S&P 500 und die Nasdaq haben laut US-Börsenexperte Markus Koch ihr bestes Quartal seit Jahren hinter sich. „Wenn man bedenkt, wie viel Gegenwind die Wall Street hatte, ist die Bilanz beeindruckend“, sagte Koch gegenüber Handelsblatt Live.
Starkes erstes Halbjahr trotz Herausforderungen
Die Indizes konnten sich trotz zahlreicher wirtschaftlicher und geopolitischer Belastungen deutlich erholen. Im ersten Halbjahr verzeichneten alle drei großen US-Indizes deutliche Zugewinne. Der Dow Jones stieg seit Jahresbeginn um über 10 Prozent, der S&P 500 legte sogar um mehr als 15 Prozent zu, und die technologieorientierte Nasdaq verbuchte einen Anstieg von rund 20 Prozent. Damit setzen die Märkte ihren Aufwärtstrend fort, der bereits im ersten Quartal begonnen hatte.
Koch hob hervor, dass insbesondere die starke Unternehmensgewinne und die anhaltende Konjunkturerholung nach der Pandemie die Kurse stützten. „Die Unternehmen haben besser abgeschnitten als erwartet, und die Anleger belohnen das mit steigenden Kursen“, erklärte der Experte. Auch die lockere Geldpolitik der US-Notenbank Fed habe zu der positiven Entwicklung beigetragen, wenngleich die Zinswende absehbar sei.
Gegenwind von vielen Seiten
Trotz der beeindruckenden Bilanz gab es auch Rückschläge. So belasteten die anhaltende Inflation, Lieferkettenprobleme und der Ukraine-Krieg die Märkte zwischenzeitlich. Im Mai gerieten die Indizes kurzzeitig unter Druck, als die Fed eine straffere Geldpolitik signalisierte. Dennoch konnten sich die Börsen schnell erholen und neue Höchststände erreichen.
„Die Wall Street hat eine bemerkenswerte Resilienz gezeigt“, betonte Koch. „Viele Anleger hatten mit einem schlechteren ersten Halbjahr gerechnet, aber die Märkte haben sich als robust erwiesen.“ Er verwies darauf, dass die positive Stimmung auch durch starke Konsumausgaben und einen robusten Arbeitsmarkt gestützt werde.
Ausblick auf das zweite Halbjahr
Für die kommenden Monate bleibt Koch vorsichtig optimistisch. „Die Risiken sind nicht verschwunden, aber die Fundamentaldaten sind solide“, sagte er. Sollte die Inflation weiter zurückgehen und die Fed eine maßvolle Zinserhöhung umsetzen, könnten die Indizes ihre Gewinne ausbauen. Allerdings warnte er vor möglichen Korrekturen: „Nach einem so starken Lauf ist eine Verschnaufpause normal.“
Die Anleger blicken nun gespannt auf die Berichtssaison im Juli und die nächsten Zinsentscheidungen der Fed. Das zweite Halbjahr könnte weitere Rekorde bringen, aber auch neue Herausforderungen, etwa durch die US-Wahlen im November. Koch resümierte: „Das erste Halbjahr war großartig, aber die Börse lebt von der Zukunft.“
